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《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》事件点评:演员片酬管控,有望改善电视剧市场现状

发布时间:2017-09-25    研究机构:民生证券

一、事件概述。

新华社北京9月22日,中国网络视听节目服务协会网站消息,中国广播电影电视社会组织联合会电视制片委员会、中国广播电影电视社会组织联合会演员委员会、中国电视剧制作产业协会、中国网络视听节目服务协会联合发布《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》。《意见》提到,各会员单位及影视制作机构要把演员片酬比例限定在合理的制作成本范围内,全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%,其中,主要演员不超过总片酬的70%,其他演员不低于总片酬的30%。《意见》强调,各会员单位、影视制作机构及广大电视剧网络剧从业人员要把德艺双馨作为职业理想和目标追求,自觉抵制不合理高片酬等不良行业风气。

二、分析与判断。

《意见》通过控制演员价格,引导影视公司加大对内容创作和后期制作的投入。

1、根据唐德影视招股说明书,电视剧业务成本主要包括:剧本支出、演职人员劳务及费用、拍摄成本(包括场租费、服装费、道具费、置景费)、后期制作成本、联合摄制成本、委托设置成本、采购版权成本。其中演职人员包括演员、导演、制片、摄影以及临时劳务人员等。

2、而根据公众号电视剧鹰眼,中国电视剧制作成本水涨船高。2016年华策克顿出品的《射雕英雄传》成本2亿元左右,华策克顿和嘉兴天下出品的《三生三世十里桃花》成本2.9亿左右,欢瑞世纪出品的《大唐荣耀》成本2.6亿元左右,柠萌影业出品的《择天记》成本4亿左右,华视娱乐出品的《那时花开月正圆》成本4亿,新丽传媒出品的《如懿传》成本3亿,东阳盟将威影视出品的《军师联盟》成本4亿,唐德影视出品的《赢天下》成本5亿。

3、对应主演的参考薪酬为:《如懿传》周迅9500万,杨颖《孤芳不自赏》8000万,《芈月传》孙俪6000万,《武媚娘传奇》范冰冰3000万,《择天记》鹿晗报价8000万-1亿,钟汉良片酬5000万,吴亦凡片酬报价1.2亿元等。根据SMG影视剧中心主任王磊卿讲话,仅2016年一二线演员片酬增长近250%,而在IP大剧中,片酬在成本中占比甚至升至75%。根据导演蒋钦民的采访,日本同级别明星占制作总成本比例不超过30%。

4、在总成本不变的情况下,演员价格的高居不下压缩了其他参与人员的薪酬以及后期制作的费用,进而影响影视产品制作水准。《意见》的推出有望通过控制演员收入引导以及鼓励内容制作方加大对剧集内容创作和后期制作的投入。

头部剧单集价格居高不下,演员号召力较强吸引投资,增加资本方在剧集内容制作端话语权。

1、中国影视剧集单集价格水涨船高,原因是电视台及网络平台资金雄厚,优质电视剧供给不足,知名演员收视号召力较强。

2、电视剧主要收入的来源是电视台、中间商、网络视频服务企业、音像制品出版企业、游戏运营企业和联合摄制合作方等。而其中主要贡献收入的是电视台和网络视频服务企业,电视台和网络视频的主要收入都来源于广告,根据《2017年中国网络广告市场年度监测报告》,2016年移动广告市场规模达到1750.2亿元,同比增长率为75.4%。根据腾讯半年报,其网络广告业务在2017年第二季度的成本同比增长76%达到63.07亿元,大部分的成本都用在新业务腾讯视频的内容投资和营销投入上。而腾讯的视频服务在移动视频观看量方面位居中国第一,其付费用户数已逾2千万,同比增长逾两倍。2016年,爱奇艺的版权采购达1600部,较2015年增长100%。龚宇表示,2017年在内容方面将投入100亿元。在线视频的急速发展使得电视剧购买端具有雄厚的实力推高头部剧的单价。

国内外电视剧制作投放模式差别,是导致国内外演员片酬差异的原因之一。

1、优秀剧集汇集了高关注度的演员和经验丰富的制片和导演,而知名演员在国内电视剧市场处于中心地位,原因是相对于美国电视剧按季来拍摄和投资的模式,演员的薪酬和投资额会根据前一季收视率做调整,而且即使演员出演叫座影片也不代表其衍生剧收视有保障。例如:《老友记》的主演推出衍生剧《Joey》就因收视低迷在第二季被停。这也导致美国电视剧编剧及制片人等后期制作人员的重要性高于演员本身。

2、而国内的电视剧拍摄是一次性拍摄的,所以在剧集寻找投资方面,知名演员的号召力就对于剧集本身招商有很大助力,进而也抬高了演员自身的议价能力。并且,由于美剧的按季播出制度,制片方为了避免剧集被下架必然会更加注重后期的制作水准以确保剧集的持续性以及对投资商的回报率。

3、对比国内内容制造方,由于投资方看重的是知名演员的号召力,所以在投资后对剧集内自身产品植入广告和代言艺人有硬性要求,不免会对剧情的流畅以及合理性造成影响。黄磊主演的《深夜食堂》中某方便面的广告就使得该剧集日版影迷产生不悦进而影响收视。

《意见》管控下,演员参股或者成立工作室等投资分成模式有望加速普及。

1、《意见》对演员片酬的限制使得影视制作类公司对知名演员的吸引力下降,所以为了绑定知名演员的优秀资源,未来内容制作类公司或选择与演员工作室签订合作协议深度绑定增加自身竞争实力。其中,新文化在2017年初收购周星驰旗下的PDAL的公司51%的股份,深度绑定周星驰作品IP,并在2017/2018年陆续推出《美人鱼》、《西游》等周星驰经典电影的电视剧版。

2、而业内已经存在多个知名演员作为股东的影视类公司,例如:杨幂持股的嘉兴传媒、张嘉译、胡军等持股的新丽影视、孙俪持股的海润影视、吴奇隆、刘诗诗持股的稻草熊影业、胡歌、刘诗诗持股的唐人影视、吴秀波、张天爱持股的喜天影视、孙红雷持股的青雨传媒。未来《意见》对于片酬的管控会使得明星进一步通过自身工作室等模式,加强对参演剧集的投资或制作环节。

《意见》是五部委规范电视剧市场通知的细化方案,后续政策规范有望陆续落地。

1、五部委9月4日联合下发的《关于支持电视剧繁荣发展若干政策的通知》中强调:在投入和分配上体现创意和知识的价值,行业组织出台电视剧成本配置比例指导意见将优化片酬分配机制。9月22日,《意见》就提出全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%等规章细则。显示政策对于电视剧产业的重视,所以后续《通知》中提及的内容细则有望逐步提出,进一步规范电视剧市场。

2、我们认为:《通知》中强调的:1)继续贯彻十七大文化产业扶持思路,文化强国战略导向未变。2)加强电视剧创作规划,未来五年主旋律、大作、正剧将引导市场。3)强调注重剧本原创性;重大革命和历史题材、现实题材、农村题材成为重点扶持领域;着力建立和完善电视剧投入和分配机制。4)电视剧与网剧实行统一标准管理,利好网剧创作实力雄厚企业。5)支持优秀电视剧“走出去”,利好优质剧集制作类企业。6)规范电视剧收视调查和管理,利好产业内大数据及云计算企业。7)完善支持电视剧发展的财政投入机制,引导规范社会资本支持电视剧繁荣发展。相关细则有望陆续出台,利于电视剧产业良性发展。

三、投资建议。

近年来,国内电视剧市场存在IP价格虚高、演员片酬过高,电视剧剧本打磨及制作环节成本压缩严重等问题。《意见》的发布,将有助于优化电视剧内容创作及生产环境,解决行业发展过程中的一系列浮躁问题,加速内容生产端的泡沫出清,也有可能加快行业对IP资源和艺人资源的竞争。

我们认为,政策将对具备扎实创作能力,拥有优秀制作团队,擅长生产大剧、正剧,内容创作有深度的个股产生利好,建议关注慈文传媒(002343)、华策影视等民营电视剧龙头个股;并建议关注具备境外媒体资产整合能力的国资背景文化企业。

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