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传媒行业周报:国庆档后看进口大片Netflix会员价涨量增凸显内容付费模式受成熟市场认可

发布时间:2017-10-23    研究机构:国海证券

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.22%、-0.61%和-1.04%,传媒行业指数涨跌幅为-2.98%。细分到传媒各子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中迪士尼指数涨幅最大,在线教育指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为横店影视(603103.SH)上涨61.03%,掌阅科技(603533.SH)上涨61.00%,三六五网(300295.SZ)上涨12.05%;跌幅Top3分别为文化长城(300089.SZ)为-13.74%,丝路视觉(300556.SZ)为-10.59%,天龙集团(300063.SZ)为-10.47%。

政策方面,中国新闻出版广播影视业形成了四个体系。2017年文化娱乐行业内容不断升级,各项政策不断推动文化产业发展,加强现实题材创作,倡导讲品味、讲格调,讲好中国故事,抵制庸俗,全面提高国家文化软实力,如3月电影产业促进法实施以来,政策助推产业转型升级。

阅读方面,渠道及平台享流量红利,内容生产方式中有线上的“流水线”工厂模式,有打磨精品经典的重度“手工”模式,不同内容的供给创造不同需求。数字阅读中主要盈利模式为用户付费、版权增值以及广告等。进入移动阅读领域的不仅包括互联网商业巨头腾讯、阿里、百度等建立的微信读书、阿里文学、百度文库等品牌已占据广泛的市场份额,同时,阅文集团、掌阅科技等老牌数字企业盈利结构已进入良性多元化状态。电子商务平台亚马逊、当当、京东等在图书及电子书后端销售向前端内容储备渗透。线上渠道媒介演变带来内容的新增市场,关注具有平台规模效应以及数字阅读生态化的阅文集团、掌阅科技以及储备有长生命周期经典作品的新经典。

影视方面,国庆档后看进口片,进口片排片占比渐升。《王牌特工2:黄金圈》(排片38.5%);电视剧方面,总局在“十四条新规”中提到鼓励现实题材、主旋律的影视剧作品,《人民的名义》、《国民大生活》、《传奇大亨》等受到认可。可关注专业内容生产制作公司光线传媒、华策影视、慈文传媒(002343)、鹿港文化、北京文化等。新上市的金逸影视、横店影视对院线行业具有较大意义,可关注IMAXChina、上海电影等。

游戏方面,伽马数据显示中国二次元游戏市场将破160亿元。2017年第三季度二次元游戏流水中,网易的《阴阳师》流水达10亿元,目前国内布局二次元产品的厂商超百家,上市企业占到16.1%,细分领域的二次元游戏有望继续成长,可关注游族网络、宝通科技(朝露科技)、中文在线、吉比特、掌趣科技等。

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